日前從消息人士處獲悉，證監(jiān)會(huì)目前正在研究在上市公司再融資中試行儲(chǔ)架發(fā)行制度，未來再融資的定價(jià)會(huì)更具有彈性和市場化，但I(xiàn)PO暫時(shí)不會(huì)實(shí)行儲(chǔ)架發(fā)行制度。對(duì)此，接受記者采訪的部分人士認(rèn)為，儲(chǔ)架發(fā)行制度的好處是，在弱市的情況下，可以減少市場擴(kuò)容的壓力，進(jìn)而減輕對(duì)整個(gè)股指的壓力。
　　
　　儲(chǔ)架發(fā)行制度，即一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行的制度。儲(chǔ)架發(fā)行制度源于美國，是一項(xiàng)關(guān)于公眾公司融資行為的特殊流程規(guī)定，隨著市場的發(fā)展而不斷完善，已被越來越多的國家和地區(qū)采用。目前，美國、英國、日本等發(fā)達(dá)國家，馬來西亞等發(fā)展中國家都已經(jīng)實(shí)施該項(xiàng)制度。
　　
　　“再融資引進(jìn)儲(chǔ)架發(fā)行簡化了再融資程序，提高了審核效率，同時(shí)也將建立起市場發(fā)行節(jié)奏的自我調(diào)節(jié)機(jī)制，有利于更好地滿足市場融資需求?！蔽鞑孔C券代辦股份轉(zhuǎn)讓部副總經(jīng)理李玉萍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在波動(dòng)較大的市場中，儲(chǔ)架發(fā)行有助于發(fā)行人利用最好的市場條件，抓住稍縱即逝的“市場窗口”，在儲(chǔ)架發(fā)行制度下，公司可以根據(jù)市場情況與資金需求隨時(shí)進(jìn)行分次募集，一方面保證了公司所需資金的及時(shí)補(bǔ)充，另一方面又有助于依據(jù)二級(jí)市場的變化進(jìn)行調(diào)整。
　　
　　記者了解到，在我國公司債發(fā)行實(shí)踐中，已經(jīng)引進(jìn)了儲(chǔ)架發(fā)行的方式。2007年8月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公司債發(fā)行試點(diǎn)辦法》規(guī)定，發(fā)行公司債券，可以申請(qǐng)一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行之日起，公司應(yīng)在六個(gè)月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應(yīng)當(dāng)在二十四個(gè)月內(nèi)發(fā)行完畢。2007年9月，長江電力公司債券發(fā)行實(shí)現(xiàn)了我國公司債券首次“儲(chǔ)架發(fā)行”，公司通過核準(zhǔn)的發(fā)行額度是80億元，首期發(fā)行債券40億元，所余額度自核準(zhǔn)之日起兩年內(nèi)由公司自行選擇時(shí)機(jī)發(fā)行，實(shí)現(xiàn)了一次核準(zhǔn)，長期多次發(fā)行。
　　
　　“我國已經(jīng)具備了引入儲(chǔ)架發(fā)行制度的條件?！币患疑虾Ｈ掏缎胁控?fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，但是儲(chǔ)架發(fā)行制度的推出沒有那么快，因?yàn)檫@涉及發(fā)行方式、審批模式等多方面的改變，需要有一個(gè)過程。
　　
　　此外，有業(yè)內(nèi)人士指出，儲(chǔ)架發(fā)行制度這種分次募集的再融資制度，讓中小投資者可以通過考察公司前次募集資金的使用情況來決定投資意向，降低了投資的盲目性，有利于對(duì)中小投資者的保護(hù)。